Энергетический кризис в Европе обойдется вам в 200 миллиардов долларов, а может и больше

Это может показаться легкомысленным, и это приблизительная оценка. Но расчет консервативен и основан на том, что мы знаем сегодня. Это не покрывает наихудший сценарий, когда Россия полностью перекроет поставки природного газа в Европу, а зима будет более холодной, чем обычно.

Очень немногие политики осознают масштабы надвигающегося кризиса и связанные с ним издержки, и только Эммануэль Макрон из Франции и Олаф Шольц из Германии, по-видимому, понимают это сейчас. (Остальные в большинстве случаев по-прежнему заняты внутренней политикой.) В конце этого месяца Европейский союз созвал экстренное совещание министров энергетики. Но это должно предшествовать более крупному саммиту глав правительств, посвященному энергетике, перед летними каникулами.

ЕС должен принять решение о крупной программе энергосбережения, включая общественную кампанию в ее поддержку, и дать понять, что страны будут помогать друг другу, делясь тем небольшим количеством газа, которое будет доступно. Это означает также пригласить за стол переговоров в Брюсселе Великобританию, Швейцарию и Норвегию.

Поскольку цены на природный газ и электроэнергию продолжают расти, все больше европейских коммунальных служб и розничных продавцов энергии будут испытывать трудности. Возьмем, к примеру, Германию, где на прошлой неделе стоимость форвардных контрактов на электроэнергию на один год взлетела до рекордно высокого уровня в более чем 350 евро (352 доллара США) за мегаватт-час, что на 750% больше, чем в среднем в 41 евро в период с 2010 по 2020 год. Цены на природный газ в 2023 году в Европа тоже недавно подпрыгнула.

Единственный шанс коммунального предприятия на выживание — дать своим клиентам большой скачок оптовых цен. Но это только снижает объем помощи, поскольку в этом случае домашние хозяйства и предприятия столкнутся с неподъемными счетами и будут нуждаться в государственной помощи.

В конечном счете, расходы понесут налогоплательщики – либо сразу и немедленно, за счет более высоких розничных цен на электроэнергию и газ, либо позже, и с годами, за счет более высоких налогов для выплаты помощи. Европейские правительства должны открыто говорить о затратах: они могут выиграть спор о том, что эти деньги потрачены не зря, чтобы остановить Владимира Путина.

Начнем со стороны полезности. Немецкая Uniper SE, крупнейший покупатель российского газа, с треском провалилась. Недавно он обратился за помощью к правительству, и по первоначальным оценкам этот счет составляет 10 миллиардов евро. Это может оказаться консервативным. Electricite de France SA перестала быть надежным производителем электроэнергии и нуждается в помощи. Париж, которому уже принадлежит контрольный пакет акций, ренационализирует оставшуюся часть по минимальной цене в 8 миллиардов евро.

А Uniper и EDF — это лишь верхушка айсберга — две из десятков коммунальных служб, обслуживающих более 200 миллионов домохозяйств в ЕС и Великобритании. Большинство, вероятно, переживут бурю. Но многим другим понадобится помощь. По крайней мере, им потребуются государственные кредиты и другие государственные гарантии, чтобы покупать очень дорогой газ на спотовом рынке, чтобы компенсировать потери российского газа. В худшем случае их нужно национализировать, хотя бы на время.

Государственные кредиты не тривиальны. Ранее в этом месяце правительство Чехии предоставило государственной коммунальной компании CEZ экстренный кредит в размере 3 млрд евро. Это для компаний, обслуживающих страны с населением менее 10 миллионов человек. Правительство Германии через государственный банк KwF предоставило оператору газового рынка страны кредит в размере 15 миллиардов евро на закупку газа и заполнение хранилищ перед зимой. Будет ли когда-нибудь погашен кредит – вопрос.

Теперь давайте посмотрим на домохозяйство. Англия является парадигмой этой проблемы. В феврале Лондон объявил о многомиллиардной финансовой помощи, чтобы смягчить воздействие 54-процентного увеличения розничного лимита энергии в стране — предела того, сколько коммунальные службы могут ежегодно выставлять семье счета за электричество и газ. В то время потолок вырос с 1277 фунтов (1512 долларов) до 1971 фунта в год с 1 апреля. С октября предел подскочит примерно до 3300 фунтов в год. В начале августа будет объявлено об увеличении почти на 70%.

Но средний годовой доход домохозяйства до вычета налогов в Великобритании составляет 31 770 фунтов стерлингов. Это означает, что в среднем домохозяйство тратит более 10% своего дохода на электричество и газ — это стандартное определение энергетической бедности. Без государственных денег семьи не смогут оплачивать свои счета, что создаст долговые проблемы для их поставщиков энергии. Либо Лондон спасает семьи, либо ему приходится спасать коммунальные службы.

Насколько вероятна помощь правительства Великобритании? Ранее в этом году повышение ценового предела на 693 фунта стерлингов привело к сдаче 9,1 миллиарда фунтов стерлингов. Расчеты на обратной стороне конверта предполагают, что в будущем повышение на 1300 фунтов стерлингов или около того вызовет спасение в размере 17 миллиардов фунтов стерлингов.

Примите во внимание только эти известные примеры, и счета на 200 миллиардов долларов в виде помощи европейским странам, национализации, займов, поддерживаемых государством, и тому подобное уже не кажутся легкомысленными.

И проблема может очень быстро усугубиться. Опять же, рассмотрим Uniper. Поскольку президент России Владимир Путин сократил поставки газа в Германию примерно на 60%, Uniper каждый день теряет около 30 миллионов евро, покупая тот же газ на спотовом рынке. Это составляет около 10 миллиардов евро в год — примерно столько правительство Германии в настоящее время планирует потратить, чтобы остаться на плаву. Если Путин перекроет поток, ежедневные убытки коммунального предприятия подскочат примерно до 100 миллионов евро в день, или более 35 миллиардов в год. Правительство должно предоставить эту сумму, если оно хочет сохранить народную власть.

Goldman Sachs считает, что если коммунальным предприятиям будет разрешено взимать с потребителей более высокую плату за газ, европейские домохозяйства должны будут платить 470 евро в месяц за электричество и газ, что на 290% больше обычной стоимости в середине 2020 г. Для многих это явно недоступно. возможно, потребуется какая-то крупная и гораздо более крупная помощь, чтобы помочь потребителям выжить.

Следующая зима будет дороже. Вопрос только в том, сколько это будет стоить.

Еще из мнения Bloomberg:

• Инфляция еще хуже, если ее правильно измерить: Джастин Фокс

• Энергосистема Техаса перегружена, а ведь еще даже не август: Лиам Деннинг

• Не ESG отталкивает крупную нефть от ее крупнейших запасов: Дэвид Фиклинг

Эта колонка не обязательно отражает мнение редакции или Bloomberg LP и ее владельцев.

Хавьер Блас — обозреватель Bloomberg Opinion, посвященный энергетике и сырьевым товарам. Бывший репортер Bloomberg News и редактор товаров Financial Times, он является соавтором книги «Мир на продажу: деньги, власть и торговцы, которые обменивают ресурсы Земли».

Другие подобные истории доступны на сайте bloomberg.com/opinion.