Прогнозируется замедление экономического роста Кореи

Прогнозируется замедление экономического роста Кореи

Последний Экономические перспективы ОЭСРвыпущен 22 ноября^трисует мрачную картину мировой экономики. Война России против Украины привела к значительным потрясениям цен на энергоносители, сопоставимым по масштабам с теми, что наблюдались в 1970-х годах (рис. 1). Высокая инфляция распространилась на страны и продукты, что вызвало центральную паузу в повышении процентных ставок, которая усилилась. финансовая уязвимость. Война в Украине увеличила риск долгового кризиса в странах с низким уровнем доходов и продовольственной нестабильностью. ОЭСР прогнозирует, что рост мирового ВВП замедлится с 5,9% в 2021 году до примерно 3,3% в этом году и 2,2% в 2023 году, при этом риски будут смещены в сторону снижения, а затем восстановятся в 2024 году.

Корейская экономика потеряла некоторую динамику и столкнулась с узким местом

По прогнозам ОЭСР, рост ВВП Кореи замедлится с 2,7% в 2022 году до чуть менее 2% в 2023 и 2024 годах (таблица 1). 2023 Опубликованы прогнозы роста на 2,2% Обзор экономики Кореи ОЭСР В сентябре прошлого года она была пересмотрена до 1,8%, что совпало с оценкой Корейского института развития. Прогноз ОЭСР по Корее ниже прогнозов Азиатского банка развития в 2,3%, Банка Кореи в 2,1% и Международного валютного фонда в 2,0%. По оценкам ОЭСР, темпы роста в 2023 году ознаменуют собой лишь третий раз в этом столетии, когда рост не смог достичь 2% (0,8% в 2008 году после мирового финансового кризиса и -0,7% в 2020 году во время COVID-19). пандемия).

Прямое влияние войны России на Украине на Корею было минимальным, что отражало ограниченные торговые и финансовые связи с этими странами. Однако всплеск мировых цен на энергоносители привел к росту цен на электроэнергию и газ на 5% и 16% соответственно в октябре, и ожидается дальнейшее повышение. Кроме того, обесценивание воны, упавшее на 12% по отношению к доллару США за последний год, привело к росту цен на импорт. Инфляция основных потребительских цен в октябре составила 5,7% (в годовом исчислении), что немного ниже пикового уровня в 6,3% в июле, но все еще значительно выше целевого уровня инфляции в 2%. Базовая инфляция (без учета продуктов питания и энергоносителей) в октябре составила 4,2%. Высокая инфляция снижает покупательную способность домохозяйств, негативно влияя на рост частного потребления. Кроме того, рост экспорта замедлился из-за ослабления мирового спроса, в том числе на полупроводники, основной экспорт Кореи. В условиях слабого внутреннего и внешнего спроса рост ВВП замедлился до 1,1% (в годовом исчислении) в третьем квартале 2022 года.

Ужесточение денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики также оказывает давление на экономический рост. Банк Кореи повысил свою основную учетную ставку в восемь этапов с 0,5% до 3,0% с августа 2021 года, чтобы держать инфляционные ожидания под контролем. Правительство предложило фискальный режим, который ограничит дефицит бюджета (за исключением социального обеспечения) до 3% ВВП. В соответствии с этой целью бюджет на 2023 год сократит дефицит с 5,1% ВВП в 2022 году до 2,6% в 2023 году, прежде всего за счет сокращения поддержки, оказываемой в период пандемии. По прогнозам ОЭСР, эта политика поможет снизить общую инфляцию потребительских цен до 2,3% в 2024 году и сократить валовой государственный долг до уровня менее 50% (таблица 1).

ОЭСР поддерживает позицию Кореи в области макроэкономической политики, утверждая, что «ужесточение денежно-кредитной политики должно продолжать поддерживать инфляционные ожидания». Что касается фискальной стороны, то ОЭСР призывает к постепенной консолидации путем переключения государственных расходов с широкой финансовой поддержки, осуществляемой во время пандемии, на оказание помощи уязвимым людям и домам.

Риски, стоящие перед экономическими перспективами Кореи

Высокий уровень долга домашних хозяйств и малых предприятий создает значительные риски для потребления и частных инвестиций. Долг домохозяйств вырос до 225% ВВП, что является одним из самых высоких уровней в ОЭСР. С ростом процентных ставок увеличивается бремя выплаты долга, что создает более реальный риск коррекции цен на жилье. Это может привести к корпоративному краху, что создает дополнительные риски снижения потребления и инвестиций. ОЭСР также предупредила, что «растущий протекционизм, такой как эскалация напряженности между Соединенными Штатами и Китаем, война России против Украины и возможность дальнейшей геополитической напряженности, могут спровоцировать перестройку цепочки поставок Кореи». С положительной стороны, ослабление геополитической напряженности и ослабление политики Китая по борьбе с COVID-19 может привести к более быстрому, чем ожидалось, росту ВВП.

Рэндалл С. Джонс — внештатный научный сотрудник Корейского экономического института Америки. Мнения, высказанные здесь, принадлежат самому автору.
Фото с Shutterstock.