пояснение: Может ли Украина заплатить за войну, не разрушая экономику?

Несмотря на то, что Украина празднует свои недавние победы на полях сражений, ее правительство сталкивается с надвигающейся проблемой на финансовом фронте: как оплатить огромные расходы на военные нужды, не вызывая безудержного роста цен для простых людей и не накапливая долги, которые могут помешать послевоенному восстановлению. .

Его борьба заключается в том, чтобы найти кредиты или пожертвования для покрытия огромного бюджетного дефицита на следующий год — и сделать это, не прибегая к помощи центрального банка, которая рискует подорвать украинскую валюту, гривну.

Экономисты, работающие с правительством, говорят, что если Украина сможет продержаться в финансовом отношении до конца следующего года, то именно Россия может столкнуться с финансовыми проблемами, если предложенные США, Европейским союзом и их союзниками ограничения цен на нефть сократят доходы Москвы.

Вот ключевые факты об экономической битве Украины против России:

КАК ДО НАЧАЛА УКРАИНА ПЛАТИТ ЗА СВОЮ ОБОРОНУ?

В первые дни российского вторжения украинское правительство запросило иностранную помощь, которая поступала нерегулярно. Когда их не хватает, центральный банк покупает государственные облигации, используя только что отчеканенные деньги. Альтернативой является прекращение выплаты людям пенсий и государственных зарплат.

Экономисты говорят, что печатание денег — хотя в то время это была столь необходимая временная мера — рискует привести к тому, что инфляция выйдет из-под контроля и обрушит стоимость национальной валюты, если она продолжится.

У Украины болезненные воспоминания о гиперинфляции с начала 1990-х годов, говорит экономист Наталья Шаповал. В детстве он наблюдал, как его родители использовали большие пулы банкнот для повседневных покупок, поскольку валюта день ото дня теряла свою ценность, прежде чем ее заменили сегодняшние гривны.

«Украина прошла через это, поэтому мы знаем, как выглядит безудержная инфляция, и мы больше этого не хотим», — сказал Шаповал, вице-президент по политическим исследованиям Киевской школы экономики. «Правительство и центральный банк уже находятся на скользкой дорожке, печатая так много».

Стабильность цен и возможность выплаты пенсий имеют огромное влияние на простых людей и общество в условиях, когда Россия пытается деморализовать население, отключая электричество и воду в преддверии зимы.

Учитывая, что инфляция уже высока (27%), из-за роста цен людям с низким доходом стало трудно покупать продукты.

Хлеб, который раньше стоил 50 центов США, подорожал вдвое, говорит Галина Морозова, жительница Херсона, недавно освобожденного южного города.

«Это очень грустно, и мы нервничаем. Мы жили старыми запасами (продуктов), но теперь свет выключен, холодильник не работает, и нам приходится выбрасывать продукты», — сказал недавно 80-летний мужчина.

Он сказал, что Россия продолжала выплачивать ему пенсию в Украине в рублях, но с тех пор, как в октябре они начали сниматься, он ничего не получил. По его словам, он рассчитывал на то, что правительство компенсирует потерянные пенсии.

Татьяна Вайнштейн, тоже жительница Херсона, говорит, что природный газ слишком дорог для отопления ее дома. «Мне холодно. Мне нравится тепло, и мне очень холодно», — сказал 68-летний мужчина.

По его словам, закрытие банков во время российской оккупации помешало ему получать пенсию, что вынудило его тщательно нормировать каждую гривну на еду.

СКОЛЬКО ПОДДЕРЖКИ НУЖНА УКРАИНА?

Президент Владимир Зеленский заявил, что Украине необходимо 38 миллиардов долларов в виде прямой помощи от западных союзников, таких как США и 27 стран Европейского Союза, плюс 17 миллиардов долларов на восстановление после войны.

Экономисты, связанные с Киевской школой экономики, говорят, что более низкой общей суммы в размере 50 миллиардов долларов от доноров было бы достаточно, чтобы обеспечить Украину круглый год.

Расходы на оборону в бюджете на 2023 год, недавно принятом украинским парламентом, были в шесть раз выше, чем в прошлом году. Военные расходы и расходы на безопасность составят 43% бюджета, или огромные 18,2% годового объема производства.

Бюджет в 2,6 триллиона гривен имеет зияющий дефицит в 1,3 триллиона гривен, а это означает, что правительству необходимо изыскивать от 3 до 5 миллиардов долларов в месяц, чтобы покрыть дефицит. Недавние нападения на энергетическую инфраструктуру после принятия бюджета только увеличат потребности в финансировании, поскольку ремонт не может ждать до послевоенной реконструкции и ударит по бюджету этого года.

КАК ФИНАНСЫ ВЛИЯЮТ НА ИСХОД ВОЙНЫ?

Несмотря на западные санкции, российская экономика чувствует себя лучше, чем украинская, поскольку высокие цены на нефть и природный газ поддерживают бюджет Кремля.

Планы ЕС и его союзников по «Большой семерке демократий» по ограничению цен на российскую нефть направлены на то, чтобы изменить это положение.

Экономисты Киевской школы заявили, что «мы считаем, что к середине следующего года экономическая ситуация будет в значительной степени благоприятна для Украины, что делает сильную партнерскую поддержку очень важной в период до этого момента».

СКОЛЬКО ФИНАНСИРОВАНИЯ В УКРАИНЕ?

США были крупным донором, предоставив 15,2 миллиарда долларов финансовой помощи и 52 миллиарда долларов общей помощи, включая гуманитарную и военную помощь, до 3 октября, согласно последним доступным данным, собранным системой поддержки Украины в Киле. Институт мира Эконом.

Институты ЕС и государства-члены уже выделили 29,2 миллиарда долларов, хотя «многие из их обязательств прибыли в Украину с большими задержками», — сказал Кристоф Требеш, возглавляющий группу отслеживания.

Европейская комиссия, исполнительный орган Европейского союза, предложила 18 миллиардов евро в виде долгосрочных беспроцентных кредитов на следующий год, которые еще нуждаются в одобрении правительств стран-членов. США, вероятно, также внесут больший вклад.

Украина, однако, привлекательна для грантов по кредитам. Если бы все финансирование осуществлялось в виде кредитов, долг увеличился бы до более чем 100% годового объема производства с примерно 83% сейчас и 69% до войны. Это бремя может сдерживать расходы на восстановление после войны.

По данным Ukraine Support Tracker, общая глобальная помощь Украине в размере 85 миллиардов долларов составляет менее 15% от суммы, обещанной правительствами европейских стран для защиты потребителей от высоких затрат на энергию в результате сокращения поставок природного газа в России.

Для получения кредитов комиссия предложила Украине исправить свою коррупционную историю. С 2014 года Украина подняла свой балл по индексу восприятия коррупции Transparency International с 26 до 32 из 100 — не очень хорошо, но улучшается.

Официальные лица США отдают должное украинской платформе онлайн-закупок за обеспечение прозрачности государственных контрактов — огромный источник коррупционных транзакций и сговоров — и экономию 6 миллиардов долларов.

Перспектива стать членом ЕС также дает Украине импульс для борьбы с коррупцией.

МОЖЕТ ЛИ ПОМОЧЬ МЕЖДУНАРОДНЫЙ ВАЛЮТНЫЙ ФОНД?

МВФ предоставил Украине экстренную помощь в размере 1,4 млрд долларов и 1,3 млрд долларов для смягчения последствий падения экспорта продовольствия.

Директор-распорядитель МВФ Кристалина Георгиева сообщила Associated Press, что базирующийся в Вашингтоне фонд работает над увеличением помощи в сотрудничестве с Большой семеркой богатых демократий, председателем которой в этом году является Германия.

«Мы находимся в процессе разработки серьезной и масштабной программы для Украины, — сказал он, — при особой поддержке G-7 и руководства Германии».

Однако для кредитных программ размером более 15–20 миллиардов долларов МВФ не разрешает ссужать деньги там, где долг неподъемный, и война вызывает вопросы по этому поводу. Организация неохотно предоставляет кредиты странам, которые не контролируют их территорию, условие, которое Украина не выполнила.

МВФ «должен серьезно изменить существующую структуру или модифицировать ее, чтобы предоставить существенную сумму», — сказал Аднан Мазарей, старший научный сотрудник Института международной экономики Петерсона и бывший заместитель директора Департамента Ближнего Востока и Центральной Азии МВФ.

В качестве предшественника возможного пакета помощи МВФ провел четыре месяца консультаций и усилил мониторинг экономической политики Украины, чтобы помочь Киеву добиться положительного результата. Это может вызвать доверие у других доноров.

___

Автор Associated Press Сэм Медник из Херсона, Украина.